LA CINA FARA’ SALIRE IL PREZZO DEL PETROLIO PERCHE’?

Scritto il 4 gennaio, 2018 - 14:18 da Fabio Troglia
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LA CINA FARA’ SALIRE IL PREZZO DEL PETROLIO PERCHE’?

Cina petrolio

Cina petrolio

1. Quando inizierà il trading?
Secondo il portale di notizie di Shanghai Jiemian, che ha citato una persona non identificata da una società di futures, il commercio dovrebbe iniziare il 18 gennaio. Sono stati effettuati diversi cicli di test e tutti i requisiti per la quotazione sono stati soddisfatti. Si dice che il Consiglio di Stato, il gabinetto cinese, abbia approvato a dicembre uno degli ultimi ostacoli normativi. La spinta per i futures petroliferi ha avuto un impulso nel 2017 quando la Cina ha superato gli Stati Uniti come il più grande importatore di greggio al mondo.
2. Perché è così importante per la Cina?
Il trading a termine verrebbe meno sul controllo dei prezzi dai principali benchmark internazionali, basati sui dollari. La denominazione dei contratti petroliferi in yuan promuoverebbe l’uso della valuta cinese nel commercio globale, uno degli obiettivi chiave a lungo termine del paese. E la Cina trarrebbe vantaggio dall’avere un benchmark che riflette i livelli di petrolio che sono per lo più consumati dalle raffinerie locali e differiscono da quelli che sostengono i contratti occidentali.

3. Come funzionano i futures sul petrolio?
I contratti futures fissano i prezzi oggi per la consegna in un secondo momento. I consumatori li usano per proteggersi dalla salita dei prezzi; gli speculatori li usano per scommettere su dove sono diretti i prezzi. Nel 2017, i contratti future sul petrolio a New York e Londra hanno superato il commercio fisico di un fattore pari a 23. Il petrolio greggio è tra le commodity più attivamente scambiate, con due parametri chiave: West Texas Intermediate, o WTI, che scambia sulla Borsa Mercantile di New York e il greggio Brent, che opera su ICE Futures Europe a Londra.

4. Perché la Cina non ha iniziato a negoziare i future fino ad ora?
I prezzi del greggio più bassi hanno giocato un ruolo. I futures petroliferi cinesi sono stati proposti nel 2012 a seguito di picchi superiori a $ 100 al barile, ma i prezzi nel 2017 hanno registrato una media di poco più di $ 50. C’è anche preoccupazione per la volatilità. La Cina ha introdotto i futures sul greggio domestico nel 1993, per poi fermarsi un anno dopo a causa della volatilità. Negli ultimi anni, ha ripetutamente ritardato il suo nuovo contratto tra turbolenze in azioni e mercati finanziari. Tali mosse destabilizzanti hanno spesso spinto il governo cinese ad intervenire sui mercati in un modo o nell’altro.

5. Qual è il track record della Cina nelle materie prime?
Il nichel era l’ultimo prodotto principale da elencare nel 2015; entro sei settimane, il commercio a Shanghai ha superato i futures di riferimento sul London Metal Exchange, o LME. In Cina, gli speculatori svolgono un ruolo molto più importante, aumentando i volumi degli scambi ma rendendo i mercati suscettibili alla volatilità. All’inizio del 2016, l’allora capo del LME ha affermato che era possibile che alcuni trader cinesi non sapessero nemmeno che cosa stessero commerciando mentre gli investitori si ammucchiavano in tutto, dalle barre di rinforzo in acciaio al minerale di ferro. I forti aumenti dei prezzi si sono allentati quando la Cina è intervenuta con regole commerciali più rigide, commissioni più alte e ore di negoziazione più brevi.

6. Gli stranieri compreranno i futures petroliferi cinesi?
Questo rimane da vedere. I produttori di petrolio e i commercianti d’oltremare avrebbero bisogno di ingoiare non solo la propensione della Cina per interventi occasionali sul mercato, ma anche i suoi controlli sui capitali. Le restrizioni al trasferimento di denaro in entrata e in uscita dal paese sono state inasprite negli ultimi due anni dopo che una svalutazione dello yuan dello shock nel 2015 ha provocato un’impennata di denaro che ha lasciato la terraferma. Ostacoli simili hanno impedito agli investitori stranieri di fare la differenza nei mercati azionari e obbligazionari cinesi.

7. Potrebbe lo yuan sfidare il predominio del dollaro nel petrolio?
Non molto presto, dal momento che pagare il petrolio in dollari è una pratica radicata, secondo alcuni analisti. Shady Shaher, responsabile della macro strategia presso il prestatore di Dubai Emirates NBD PJSC, dice che ha senso nel lungo periodo osservare le transazioni in yuan perché la Cina è un mercato chiave, ma ci vorranno anni. L’editorialista di Bloomberg Gadfly, David Fickling, sostiene che la Cina non ha “quasi l’influenza nel mercato petrolifero necessario per compiere un tale colpo”. D’altra parte, pagare in yuan per il petrolio potrebbe diventare parte del “One Belt” del presidente Xi Jinping. Iniziativa One Road “per sviluppare legami in tutta l’Eurasia, incluso il Medio Oriente. La partecipazione cinese alla prevista offerta pubblica iniziale dell’Arabia Saudita potrebbe aiutare a influenzare l’opinione saudita sull’accettazione dello yuan, che è utilizzata solo nel 2% circa dei pagamenti globali.

Chi sono
Fabio Troglia

Attualmente svolgo un’attività di trading giornaliero sul mio patrimonio personale; in particolare i mercati di riferimento su cui opero sono i seguenti: indici internazionali, mercato azionario italiano, Forex e Commodities.