H2O FONDI, COME COMPORTARSI?

Scritto il 21 Giugno, 2019 - 9:32 da Fabio Troglia
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I fondi H20 finiscono nella bufera,sia essa fondata o meno,la tensione sta salendo velocemente e bisogna essere informati.

Fonte: Morningstar

Il fondo H2O Allegro è stato messo sotto revisione dagli analisti di Morningstar, dopo che sono emerse criticità nell’appropriatezza e liquidità della componente obbligazionaria corporate, che a fine febbraio 2019 risultava pari al 7,35% del patrimonio in gestione. Di questa porzione, il 4,2% è in titoli illiquidi emessi da varie entità collegate all’imprenditore e finanziere tedesco, Lars Windhorst, che ha un passato di cause legali e fallimenti, come riportato in un articolo del Financial Timesnei giorni scorsi. “In termini assoluti, si tratta di una piccola fetta”, dice Mara Dobrescu, responsabile della ricerca sulle strategie obbligazionarie di Morningstar in Europa, in una nota del 19 giugno 2019. “E non pensiamo ci possano essere rischi immediati sulle performance del fondo; tuttavia il fatto che siano concentrati in aziende che fanno capo a un solo individuo ci preoccupa”.

Conflitti di interesse
Ma c’è un altro motivo che giustifica la decisione di Morningstar. “Abbiamo saputo che nel maggio 2019, l’amministratore delegato di H2O, Bruno Crastes, è diventato membro del comitato consultivo di Tennor Holding, la più recente delle società finanziarie di Windhorst, il che crea i presupposti per un possibile conflitto di interessi”, spiega Dobrescu.

Fondo sotto revisione
H2O fondi è stato molto tra gli investitori nel 2017 e 2018 e il patrimonio del fondo Allegro ha toccato 1,4 miliardi di euro di masse gestite ad agosto dello scorso anno, tanto che la società, che fa parte del gruppo Natixis, aveva deciso di alzare le commissioni di ingresso per limitare i flussi. Il suo approccio global macro è caratterizzato da una strategia molto flessibile che esprime le previsioni della casa di gestione su titoli governativi, valute e credito. “Negli ultimi cinque anni, le scommesse in titoli di stato e valute sono state i principali driver della performance complessiva del fondo”, si legge ancora nella nota di Morningstar. Ma c’è stata anche una modesta esposizione ai corporate bond, che ora è diventata l’osservata speciale. “Abbiamo deciso di mettere il fondo sotto revisione e ora investigheremo sulle ripercussioni sugli investitori di quello che sta succedendo”, conclude Dobrescu. In precedenza, l’Analyst rating era pari a Bronze.

QUALI I RISCHI PER CHI DETIENE I FONDI H2O?

Il rischio più importante che emerge, legato proprio all’accentuarsi della crisi di liquidità che questi fondi avranno.Infatti ormai, per fare esempio italiano dalle reti sono arrivati ordini di vendita della casa londinese.Questo decisione farà aumentare in maniera importante le richieste di riscatto e quindi metterà ancora più a nudo se vero,che molti titoli in pancia sono illiquidi. Quindi il rischio che se si crea, un effetto panico, coloro che arriveranno per ultimi non riescano a prelevare in tempi brevi o alla peggio a non prelevare….Questa vicenda va seguita con la massima attenzione perchè se mal gestita potrebbe scoppiare con conseguenze non piacevoli.

Chi sono
Fabio Troglia

Attualmente svolgo un’attività di trading giornaliero sul mio patrimonio personale; in particolare i mercati di riferimento su cui opero sono i seguenti: indici internazionali, mercato azionario italiano, Forex e Commodities.