CRUDE FUTURE CINESE, ECCO LE SUE CARATTERISTICHE

Scritto il 26 marzo, 2018 - 6:02 da Fabio Troglia

CRUDE FUTURE CINESE, ECCO LE SUE CARATTERISTICHE.

La Cina ha lanciato il suo primo contratto di future sul greggio in quanto il più grande acquirente di petrolio del mondo cerca di esercitare maggiore potere sui prezzi e sui benchmark di sfida negli Stati Uniti e in Europa. I futures a lungo attesi denominati in yuan sulla Borsa internazionale dell’energia di Shanghai sono scambiati a 432,2 yuan al barile (68,48 dollari) per l’insediamento di settembre alle 9:45 locali. I contratti, che sono aperti agli investitori stranieri, anni finali di ritardi e battute d’arresto dal primo tentativo della Cina di elencare i titoli nel 1993. I contratti di settembre dei due principali benchmark petroliferi basati sul dollaro, Brent a Londra e West Texas Intermediate a New York, sono stati scambiati vicino a $ 68,72 al barile e $ 64,37 al barile, rispettivamente. Il desiderio della Cina di aprire un mercato interno per scambiare future è cresciuto mentre le importazioni grezze del paese sono esplose. L’anno scorso ha superato gli Stati Uniti come il più grande compratore al mondo di petrolio straniero. I contratti potrebbero non solo aiutare a ridurre il controllo sui prezzi dai principali benchmark internazionali, ma i contratti denominati in yuan potrebbero anche promuovere l’uso della sua valuta nel commercio globale – un obiettivo chiave a lungo termine per la più grande economia dell’Asia.

“La Cina ha utilizzato questo contratto in modo innovativo, per riempire il vuoto di una voce che rappresenta i compratori in Asia”, ha detto Li Li, analista con il ricercatore di materie prime di Shanghai ICIS-Cina. “Con questo lancio, il mercato presterà più attenzione alla storia della domanda cinese”. L’accordo di futures per settembre è stato aperto a 440 yuan al barile, in rialzo rispetto a un prezzo di riferimento di 416 yuan. Circa 11.000 contratti erano cambiati a partire dalle 9:45 del mattino, ora locale. Consentire agli investitori stranieri di negoziare direttamente i future è una novità per i mercati delle materie prime cinesi. Per attirare più partecipazione, la Cina prevede di rinunciare alle imposte sul reddito per gli individui e le istituzioni all’estero. Circa 19 broker stranieri si sono registrati per negoziare i contratti a partire dalla scorsa settimana, ha detto lo scambio. Mentre il paese spera di stabilire un punto di riferimento per le transazioni petrolifere globali, se la nazione asiatica raggiungerà tale obiettivo è stato oggetto di un acceso dibattito.

Gli scettici sostengono che ostacoli come i controlli sui capitali, il rischio normativo e l’intervento sul mercato in altri titoli cinesi hanno reso gli investitori cinici riguardo alla prospettiva che i futures di Shanghai diventino un sistema di determinazione dei prezzi a livello regionale. Ostacoli simili hanno impedito agli investitori stranieri di fare la parte dei mercati azionari e dei mercati obbligazionari del paese. Nel frattempo, i futures sul greggio testati a Singapore e in Giappone sono svaniti nell’oscurità a causa della bassa liquidità. “È difficile vederlo diventare un importante motore dei prezzi del petrolio a breve e medio termine”, ha dichiarato Daniel Hynes, uno stratega senior delle materie prime presso l’Australia & New Zealand Banking Group.

“Continuo a pensare che ci sia una generale riluttanza da parte degli investitori globali a negoziare contratti basati sulla Cina”.

Mentre lui non lo sta osservando particolarmente da vicino per il momento, il desk cinese di ANZ è molto concentrato su questo, ha detto. Poi ci sono i tori, come ad esempio il manager di hedge fund Adam Levinson, che dice che l’inizio di un “petro-yuan” sarà una “storia enorme” e aumenterà l’uso della valuta cinese negli insediamenti commerciali. Vedi qui per un QuickTake su come la Cina sta per scuotere il mercato dei futures petroliferi Per i regolatori cinesi, la speranza è che i futures fungano da strumento di gestione del rischio per le sue compagnie petrolifere, fungano da riferimento per i partecipanti del settore e aiutino ad aprire i mercati finanziari del paese.

Con un occhio al successo, le autorità diffidano anche di eventuali bolle potenziali create dai milioni di ricchi investitori al dettaglio che vivono nella seconda economia più grande del mondo. Gli scambi di futures da mela a acciaio sono esplosi negli ultimi anni in tutti e tre i mercati delle materie prime, spingendo le autorità di regolamentazione a intervenire ripetutamente per placare i timori di una bolla.

 
Chi sono
Fabio Troglia

Attualmente svolgo un’attività di trading giornaliero sul mio patrimonio personale; in particolare i mercati di riferimento su cui opero sono i seguenti: indici internazionali, mercato azionario italiano, Forex e Commodities.